Эта тема поднималась в нашем офисе столько раз, что мы сбились со счёта.
Предприниматель, обычно человек, владеющий двумя-тремя операционными компаниями в разных странах, произносит ту или иную версию одной и той же фразы: «Мне нужна холдинговая компания. Я выбираю между Мальтой и Кипром. Убедите меня».
Вопрос справедливый. Оба – острова в ЕС. Оба англоговорящие. Оба построили серьёзную репутацию холдинговых юрисдикций. У обоих – сети налоговых договоров, профессиональная инфраструктура и десятилетия опыта работы с международными клиентами.
Поэтому вместо рекламной презентации мы обычно рассказываем историю, прокручиваем реальный сценарий развития Вашего холдинга: что вашей холдинговой компании реально придётся делать в ближайшие десять лет – и какая юрисдикция лучше отвечает на каждый вызов.
1 День, когда приходят дивиденды
Первая настоящая задача холдинговой компании проста: получать дивиденды от операционных компаний, не теряя на налогах на каждом шаге.
И здесь, честно говоря, оба острова работают хорошо.
Кипр освобождает большинство входящих дивидендов от налога. Мальта делает то же самое через participation exemption – дивиденды и прирост капитала от квалифицированных долей участия поступают в мальтийский холдинг по эффективной ставке 0%.
Так что в первой главе основатель пожимает плечами. Примерно ничья. История ещё не разделилась.
Она разделяется во второй главе.
2 День, когда деньги должны уйти
Холдинговая компания, которая только собирает деньги – это сейф. Рано или поздно основатель хочет вывести прибыль: себе, в семейную структуру, в реинвестиции.
И здесь Мальта показывает одну из своих самых тихих, но самых ценных особенностей: Мальта не взимает налог у источника на исходящие дивиденды, проценты и роялти – независимо от того, где живёт акционер. Не только для резидентов ЕС. Не только для стран с налоговыми договорами. Для всех.
Дивиденды покидают Мальту чистыми, и остаётся только тот налоговый вопрос, который существует всегда: личная налоговая позиция Клиента в стране его резидентства.
Кипр тоже в большинстве случаев не взимает налог у источника на дивиденды нерезидентам – отдадим должное. Но Мальта сочетает это с тем, чего у Кипра нет. И это – третья глава.
3 День, когда холдинг начинает делать больше, чем просто держать акции
Вот чего основатели почти никогда не предвидят: холдинговые компании практически никогда не остаются чистыми холдингами.
Через несколько лет структура эволюционирует. Холдинг начинает выставлять management fees дочерним компаниям. Владеет IP группы и лицензирует его. Получает торговый или сервисный доход рядом с дивидендами. Настоящие группы компаний всегда устроены именно так.
И вот здесь налоговая архитектура Мальты становится по-настоящему особенной.
На Кипре этот активный доход облагается по ставке 12,5% – вполне достойная цифра.
На Мальте активный торговый доход облагается по ставке 35%, но через систему возврата акционер получает обратно 6/7 – и выходит на эффективные 5%. Пассивный доход – около 10%. А квалифицированные дивиденды продолжают проходить по 0% через participation exemption.
Таким образом, мальтийский холдинг – инструмент двойного назначения: канал с 0% для дохода от долевого участия и механизм с эффективными 5% для любого активного дохода, в который вырастет группа. Основателю не нужно перестраивать структуру, когда бизнес меняется. Структура уже готова к следующему этапу.
4 День, когда структуру изучают под микроскопом
У каждой холдинговой компании рано или поздно наступает день ревизии: перед compliance-командами банка, юристами на due diligence, налоговыми органами, потенциальными покупателями при продаже бизнеса и т.д.
И здесь мы скажем кое-что осторожно – потому что Кипр является легитимной, работающей юрисдикцией ЕС, популярной среди многих. Но правда и в том, что Кипр последнее десятилетие работает над восстановлением репутации после банковского кризиса 2013 года. И его историческая ассоциация с определёнными потоками капитала означает, что некоторые банки, инвесторы и контрагенты просто задают больше вопросов, когда видят кипрскую компанию в цепочке. Не всегда. Не везде. Но достаточно часто, чтобы основатели это почувствовали.
У Мальты есть свои особенности – она прошла через эпизод серого списка FATF и вышла из него с заметно усиленной compliance-системой, включая режим лицензированных CSP. Практический результат сегодня: мальтийская структура приходит на due diligence при поддержке жёстко регулируемого провайдера, корпоративным правом, построенным напрямую на английской модели, которое иностранные юристы читают свободно.
Для основателя, планирующего продажу бизнеса или инвестиционный раунд, эта «читаемость» имеет значение. Структура, которую объясняют быстрее всех – это структура, которая стоит дешевле всех по результатам всех успешно пройденных проверок.
5 Десять лет спустя
Предприниматель теперь владеет группой, которая совсем не похожа на первоначальный набросок. Какие-то дочерние компании проданы, добавлены новые, разработан IP, вошёл миноритарный инвестор, дивиденды каждый год выводились.
Лучше всего ему послужила та холдинговая компания, которая смогла пройти все эти главы без перестройки: получать доход от участия по 0%, выплачивать его без налога у источника, принимать активный доход по эффективным 5% и проходить каждую проверку due diligence с регулируемой командой за спиной.
Это, по нашему опыту, и есть честный аргумент в пользу Мальты.
Кипр – не ошибочный ответ. Для некоторых основателей – особенно тех, чьи консультанты, банки и существующие отношения уже находятся на Кипре – это вполне разумный выбор.
Но холдинговая компания – это решение на десять лет, замаскированное под регистрационную форму. И правильный вопрос не в том, «какая юрисдикция лучше?» Правильный вопрос: «какая структура всё ещё работает спустя10 лет?»
Ответ Мальты на этот вопрос необычайно полный: participation exemption с 0%, отсутствие налога у источника на исходящие выплаты, эффективные 5%, когда холдинг неизбежно начнёт делать больше, корпоративное право английской модели и режим лицензированных CSP, за которым надежно.
Чем мы можем быть полезны
1st Step работает на рынке корпоративных услуг Мальты 25 лет, и у нас лицензия CSP класса C – высшая категория на Мальте. Это значит, что холдинговая структура, анализ participation exemption, бухгалтерия, налоговое сопровождение и заявки на возврат находятся в руках одной команды, под одной крышей.
И мы честно скажем, если Мальта не подходит для вашей группы. Холдинг, построенный не в той юрисдикции, дорого и долго переносить.
Запишитесь на бесплатную консультацию с нами. Расскажите нам о вашей группе – чем занимаются операционные компании, где они находятся, где вы резидент, и что планируете в ближайшие годы. Мы покажем, как будет выглядеть мальтийская холдинговая структура именно в вашем случае – шаг за шагом, глава за главой.